
但近期央行在利率层面动作频频,接连下调中期借贷便利(MLF)、逆回购操作和贷款市场报价利率(LPR),过程中还伴随着中央国库现金管理商业银行定期存款操作利率的小幅下行,令市场对央行降息预期再次升温,甚至认为中国由此会进入降息周期。笔者认为,从全球和国内经济基本面以及利率形成机制改革各方面来看,目前进入降息周期的说法很难站住脚。
但在最终达成减产协议之前,本次欧佩克会议却一波三折。12月6日欧佩克闭门会议结束后并未如期向外界公布决定。沙特石油部长法利赫一度声称,“不确定俄罗斯能否最终加入到协议中,对各方达成一致不太乐观。”据了解,造成减产协议公布延迟的主要原因是各方在豁免权和减产规模上存在一定分歧。沙特石油部长此前强烈建议所有国家均不能豁免减产,伊朗对此提出反对。据路透社7日报道,伊朗原则上同意减产,但同时因“禁油令”影响,伊朗石油部长赞加内坚持,在面临制裁之际,伊朗不会加入任何石油减产协议。
四是ETC推广发行取得新突破。交通运输部督促指导各地交通运输主管部门积极协调、因地制宜、分类施策,大力推动公务用车、运营车辆、特种车辆安装,千方百计增加服务网点,方便群众就近快捷办理。截至8月2日,全国ETC用户累计突破1亿,为如期优质完成取消高速公路省界收费站任务奠定了坚实基础。
根据今年9月印发的《关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知》,中央层面,具备条件的企业于2019年底前基本完成划转,确有难度的企业可于2020年底前完成。国资委此举意味着具备条件的企业已经全面划转完成。根据7月召开的国常会,今年将全面推开中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构10%国有股权划转至社保基金会和地方相关承接主体计划。
时至2019年上半年末,公司投资活动所得现金流量净额达到1.09亿元,但经营活动所用的现金流量净额为8.47亿元,再加上公司融资活动所用现金流量净额为1.39亿元。时代邻里2019年上半年末的现金及现金等价物大幅减少至3.04亿元。一方面负债率高企,另一方面账上资金大幅紧缩,时代邻里未来通过需要大量资金投入的并购模式扩大业务版图难度应当不小,这或许是公司谋求上市的原因之一。
展望5月,我们认为A股在4月“战略建仓期”之后,有望逐步踏上情绪和估值的“修复之路”。建议投资者在均衡配置的基础上,积极关注一季报业绩改善的MSCI标的股中的大蓝筹和创蓝筹,以及国家战略支持的芯片等先进制造业领域,并在退市制度可能加快的潜在预期下坚决回避绩差股或基本面有瑕疵的股票。