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2018年5月7日被立案调查后，*ST凯迪公告称今年4月30日收到证监会下发的行政处罚事项告知书，涉嫌未在法定期限内披露2017年年报及2018年一季报，拟对公司处以40万元罚款，对涉事人员处以3万至15万元不等的罚款。同日，其再度收到新的一封调查通知书，因公司相关行为涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。

苹果第三季度营收超出分析师预期。卡夫亨氏第三季度调整后每股收益和EBITDA高于市场预期。西部数据第一财季陷入亏损。推特决定在全球范围内停止所有政治广告。Facebook第三季度营收同比增长29%。据美国证券交易委员会：Facebook从第三季度开始，公司成为美国司法部和州检察长反垄断调查的对象。

●自上而下选成长：以“量”选赛道，以“价”再细分成长主要面对增量市场，以“起量”的斜率和空间判断成长的速度和可持续性，并在此基础上，以“价”再细分出具备技术护城河的核心环节，以及因技术升级单品附加值上行的领域，锚定“量价齐升”真成长赛道。核心假设风险：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性

相应的，除了可持续的内生增速，对于外延增速，市场的关注度也将从单次的一二级市场估值套利和并表，转移至对企业核心竞争优势的补充和对成长持续性的支撑。可持续成长与估值套利将分化。13-15年商誉占比净资产高的公司当年涨幅越高，但并购重组带来的盈利增速往往在并购后第二年回落，若并购的资产仅可提供单次并表的爆发力，却无法转化为持续的成长力，则反而会成为后期估值无法消化、压制股价上涨的因素，16-18年商誉越高的公司当年涨跌幅越低即是对此的反映。

●成长投资逻辑进化，盈利预期和可持续性成为关键政策环境对以技术为核心突破点的“硬科技”更优，成长内部风险偏好结构分化。相较于13-15年，19年成长行情与盈利增速预期的相关性显著提高，金融供给侧改革加速A股进化，成长股估值扩张过程中盈利预期权重上行，概念、“壳”炒作回落。13-15年成长板块中商誉占比高的公司涨幅高，但若并购仅为单次并表爆发力而无法转化为持续成长力，则反成后期估值和股价压制因素，16-18年商誉越高的公司涨跌幅越低即是印证。A股投资久期拉长、贴现率下行使稳定增长行业的动态估值将面临上修，指向相较于过去的单次爆发力，当前成长的可持续性考量权重将上行。

二三产业发展慢对北方影响大南快北慢，快在哪里？慢在何处？“南北经济差距显现并进一步扩大，一个重要原因就是各自内部地区发展速度的转换，一方面北方的东北、华北地区近年来增长速度明显放缓，明显拉低整个北方地区的发展速度；另一方面，南方的西南地区近年来发展迅猛，有力推动了整个南方地区的发展。”中国社会科学院农村发展研究所所长魏后凯在接受本报记者采访时说。