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如今宏观经济形势的变化开始影响消费者情绪，进而给美国经济前景蒙上阴影。密歇根大学消费者调查首席经济学家科尔丁（Richard Curtin）表示，货币和贸易政策加剧了消费者对未来经济前景不确定性的担忧，不少人已经减少汽车等大型消费项目的支出，休闲娱乐类开支也有所减少，变得更加谨慎。最新公布的美国9月零售销售月率下滑0.3%，创七个月来新低，由于消费占到美国经济的2/3以上，这为美国三季度GDP带来不确定性。

招商证券通过对瑞幸咖啡上海湾店调研发现，瑞幸咖啡通过技术手段将咖啡这一非标品转为标品。在通过电脑收到顾客在App上点的订单后，瑞幸咖啡的店员仅需简单地在咖啡机上选择咖啡品种，就会有咖啡、水、奶等自动流入杯中。星巴克和Costa都是由店员手动操作机器完成咖啡萃取，并且手动添加奶、水和糖的量，可以根据客户需求进行较为个性化的制作。瑞幸咖啡的店员出现过不会处理咖啡机故障的状况。

客观说，美国把贸易战接着打下去，依然还有些资源，但由于其目标已被证明幼稚荒唐，对那些资源的进一步消耗已是无谓的浪费。所以说，贸易战打到不胜寒的高处，也让它朝着缓和甚至解决的方向发生转折成为可能。在这种时候，因为不知道该怎么办而把贸易战接着打下去的惯性与对现实的勇敢面对愈发激烈地博弈，后者的能量逐渐加码有希望成为一个趋势。

图16：白条价格（元/斤）数据来源：银河期货图17：毛白价差（元/斤）数据来源：银河期货图18：生猪出栏量（万头）数据来源：银河期货图19：新发地白条成交量（万头）数据来源：银河期货图20：生猪出栏体重（公斤）数据来源：银河期货图21：猪肉成交量（吨）

科技行业无疑面临“十年来最强劲的逆风”。苹果的大幅下跌背后，是美股科技股整体表现不佳。相比2018年8月底，亚马逊、谷歌母公司字母表、facebook市值缩水都超过20%，微软市值缩水13%。郎朗也不认为，微软、亚马逊的云和AI业务能支撑那么高的市值，“这个泡沫比苹果要大。”

杨德龙表示，现在A股已经不是一个封闭的市场，而是越来越国际化。随着沪港通、深港通的开通，外资流进流出A股的通道已经完全打通。从趋势来看，外资还是在不断地流入A股市场。就是说A股市场的投资吸引力在逐步的增加，特别是这3年，A股先后纳入了MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数之后，中国市场的配置需求大幅增加。很多外资以前是不配置A股的，现在A股纳入这些指数之后，由于很多外资基金都以这三大国际指数作为业绩基准，他们对于A股从以前的可配可不配变为现在的必须配。十分确定的是，这种配置需求会带来大量的增量资金。